大多數(shù)金融市場分析仍舊是以效率市場假說為基礎(chǔ)，無錫不銹鋼而且輕視這個(gè)假說可能比相信這個(gè)假說虧更多錢。但是，這個(gè)信念應(yīng)該被懷疑論加以節(jié)制。在1999年到2000年間，理性的個(gè)人投資者難以抵抗雜訊交易者。金融市場中的理性行為未必具有適應(yīng)性——至少對長期資本管理公司來說，“當(dāng)資金分配是賭場活動的副產(chǎn)品時(shí)，這份工作可能做不好。
從某方面來看。長期資 本管理公司具有適應(yīng)性——不當(dāng)?shù)墓芾盹L(fēng)險(xiǎn)者就無法在本業(yè)立足。但是，以市場效率的技術(shù)面或一般來看，這些結(jié)果都沒有效率。
為我們管理現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活本身具有的不確定性，無錫不銹鋼板這個(gè)有效率風(fēng)險(xiǎn)市場的概念確實(shí)吸引人。這類市場理論在美感上很吸引人，因?yàn)檫@種理論是知性可解決的挑戰(zhàn)。就實(shí)際層面來看也很吸引人，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)保障是每個(gè)家庭主要的關(guān)切事項(xiàng)之一。
風(fēng)險(xiǎn)市場發(fā)生的事——賭博、保險(xiǎn)和證券市場，在這方面大多數(shù)沒有效率。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)市場的設(shè)計(jì)宗旨是，利用日常行為風(fēng)險(xiǎn)的“不理性”——就是適用于日常生活的實(shí)用規(guī)則。但是當(dāng)我們向財(cái)務(wù)顧問或書商請益時(shí)，這些行為卻不不具適應(yīng)性。同時(shí)，真正與我們有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)——跟我們的工作、關(guān)系和健康有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)——都不是借由風(fēng)險(xiǎn)市場來處理的。對于這些風(fēng)險(xiǎn)，我們則是仰賴友人、無錫不銹鋼管社會制度和國家的協(xié)助。
